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甲醇:静待供应回归

作者:小方发布时间:2021-05-02 09:36:26
观点小结本周甲醇震荡为主,下方有煤价支撑,上方mto利润持续收窄,短期上下空间均有限。国外装置方面,特巴MHTL245万吨/年于近期重启、伊朗Kaveh230万吨/年装置计划于4月底重启,开

观点小结

本周甲醇震荡为主,下方有煤价支撑,上方mto利润持续收窄,短期上下空间均有限。

国外装置方面,特巴MHTL245万吨/年于近期重启、伊朗Kaveh230万吨/年装置计划于4月底重启,开工率为64.6%,与上周持平。

国内供应方面,截止4月29日开工率为77.9%,周环比下滑近0.8个百分点。

需求方面,下游开工率变动不大,MTO为89%,部分工厂公布下游检修计划;传统下游开工率为43%。

库存方面,港口及内地继续去库,港口库存去库2万吨至60.52万吨;西北企业库存天数周环比减少0.4天至4.19天。

整体来看,本周基本面变化有限,库存仍在小幅下滑,但内地去库幅度有所减少。港口方面,特巴245万吨装置于近日恢复,而伊朗Kaveh230万吨装置也将恢复,进口量预计逐步回升;内地方面,总体开工率仍在缓慢恢复,中煤鄂能化100万吨/年装置已出产品,且部分烯烃装置公布后续检修计划,预计内地方面供应压力将逐步加剧。

风险提示:进口不及预期;投产不及预期等。

海外装置将逐步回归

海外将迎来大装置回归

本周海外开工率变动有限,截止4月28日开工率为64.6%,与上周持平。其中中东供应已逐步回归,目前开工率已回升至75%左右,待Kaveh回归开工率将进一步提升。

装置方面,特巴MHTL中2套合计245万吨甲醇装置月初因原料问题停车,将于近日重启;伊朗Kaveh230万吨装置计划于4月底重启,关注其重启进程。

数据来源:卓创、金联创、天风期货研究所

中煤鄂能化投产

国内开工率持稳

本周国内开工率变化不大,截止4月28日,开工率为77.9%,周环比下滑近0.8个百分点。另外,中煤鄂能化100万吨/年装置已于4月27日出少量产品。

数据来源:卓创,金联创,天风期货研究所

西北开工率有所上行

本周西北开工率有所上行,截止4月28日,开工率为82.3%,周环比上升近0.8个百分点。

MTO持续高位运行,后续有检修计划

MTO开工率持续高位运行。截止至4月28日开工率为89%,与上周基本持平。

装置方面,本周部分装置公布后续检修计划:中煤蒙大60万吨/年甲醇制烯烃装置计划7月中旬附近停车检修30-40天附近;神华宁煤100万吨/年甲醇制烯烃装置5月份其中一套烯烃存检修计划,期间甲醇项目正常运行。

数据来源:卓创,金联创,天风期货研究所

传统下游开工率保持平稳

传统下游开工率略有下滑。截止4月29日传统下游开工率为44%,与上周基本持平。

数据来源:卓创、金联创、天风期货研究所

库存继续下滑

港口持续去库

本周港口继续去库,截止4月28日港口库存为60.52万吨,周环比减少2万吨。本周沿海地区仍受天气封航影响,进口船卸货较慢,刚需支撑整体下游提货尚可,整体呈现库存去化。

数据来源:卓创、金联创、天风期货研究所

西北库存小幅下滑

西北企业库存天数小幅下滑。截止4月30日,西北企业库存天数为4.19天,周环比减少0.4天。由于本周下游节前备货需求,使得上游库存再上周累库后又有所下滑。

数据来源:卓创、金联创、天风期货研究所

利润回落?

煤价上涨,利润下滑

本周煤价仍在持续上涨,截止4月28日,内蒙古工厂利润为110元/吨,较3月高点下滑175元/吨。09盘面利润为135元/吨,较3月高点下滑340元/吨。

数据来源:卓创、金联创、天风期货研究所

MTO利润持续回落

MTO利润持续回落,以富德模拟利润为例,截止4月30日,利润为-107元/吨,较3月底高点下滑800元/吨左右。烯烃利润持续回落,使得沿海mto工厂利润为负,后续甲醇价格上涨空间相对有限。

数据来源:卓创、金联创、天风期货研究所

平衡表?

平衡表调整

本周平衡表调整有限,加入7月。整体从5月份逐渐开始累库的趋势仍然不变。

数据来源:卓创、金联创、天风期货研究所

(责任编辑:陈状 )
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