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刘芳芳:2021不锈钢上半年市场回顾及下半年展望

作者:小方发布时间:2021-07-27 18:14:10
  2021年7月27-28日,“2021年(第五届)中国钢铁金融衍生品国际大会”在上海浦东香格里拉大酒店隆重召开。27日下午14点,大会同期活动之—不锈钢分会专场于浦江楼二楼大连厅召开

  2021年7月27-28日,“2021年(第五届)中国钢铁金融衍生品国际大会”在上海浦东香格里拉大酒店隆重召开。27日下午14点,大会同期活动之—不锈钢分会专场于浦江楼二楼大连厅召开,吸引了金融机构、行业协会、期货公司等各方精英到场参会。上海钢联(300226,股吧)集团不锈钢事业部分析师刘芳芳作为大会特邀嘉宾,在会上作《2021不锈钢上半年市场回顾及下半年展望》报告。

刘芳芳:2021不锈钢上半年市场回顾及下半年展望

  一、2021上半年价格运行回顾

  2021上半年不锈钢市场呈“供需两旺”局面,300系价格整体呈现震荡上行趋势,总体经历两波上涨行情,需求强劲带动钢价走势偏强。

  2021上半年不锈钢304冷热轧价差波动幅度较大,且长时间维持倒挂,6月份价差回到正常水平再因冷轧缺货逐渐拉大。截止7月下旬,民营304冷热轧价差1000元/吨左右,民营304四尺冷轧佛vs无锡基本同价。201价格维持窄幅波动,而430因供应偏大需求减弱价格维持偏弱运行。

  二、2021上半年基本面情况回顾

  (1)2021上半年国内粗钢产量大幅增加

  据Mysteel 统计,2021上半年我国不锈钢粗钢产量为1756.59万吨(新口径)。分区域来看,华南地区是我国不锈钢最大生产地区,2021年上半年华南地区不锈钢产量约为 1059.85万吨,占全国产量比重约 60.34%,主要集中在福建、广西及广东三省,华东地区不锈钢产量约为 331.96万吨,占全国产量比重约18.90 %,华北地区不锈钢产量约为 236.45万吨,占全国产量比重约13.46 %,以上三大区域为我国不锈钢主产区域,占全国总产量的92.69%。

  其中300系粗钢产量813.79万吨,同比增23.98%,较2019年增22.94%;上半年不锈钢300系表现最为强劲,上半年呈现“供需两旺”局面,国内粗钢产量屡创历史新高,钢厂产量结构调整实现300系产量最大化,现货市场长期处于资源偏紧局面,支撑价格维持高位,高利润驱使下钢厂整体保持高负荷生产。

  (2)2021上半年印尼粗钢产量大幅增加

  2021上半年印尼不锈钢粗钢产量226.7万吨,年同比增111.67%,较2019年增104.79%,全部为300系不锈钢。目前印尼不锈钢厂主要为青山及德龙,两者产量今年上半年均同比大幅增加。

  (3)2021上半年国内冷轧产量大幅增加

  2021上半年国内34家不锈钢冷轧厂冷轧产量合计762.54万吨,年同比增加27.29%。其中200系合计233.49万吨,年同比增加35.87%;300系合计378.09万吨,年同比增加18%;400系合计150.96万吨,年同比增加41.36%。

  (4)2021上半年国内棒线产量因印尼方坯回流同比大幅增加

  据Mysteel统计,2021年上半年国内15家不锈钢棒材总产量124.76万吨,年同比增25.72%,较2019年增85.46%。其中200系2.5万吨,同比增23.76%,较2019年同比减12.89%;300系113.36万吨,同比增25.51%,较2019年同比增102.72%;400系8.9万吨,同比增29.06%,较2019年同比增4.93%。

  国内15家不锈钢线材总产量101.89万吨,年同比增42.52%,较2019年增30.26%。其中200系31.70万吨,年同比增34.78%,较2019年同比减18.07%;300系59.98万吨,年同比增59.99%,较2019年同比增103.25%;400系10.21万吨,年同比增42.52%,较2019年同比增30.26%。

  (5)社会库存同比去库 但环比增量明显

  据Mysteel 不锈钢社库样本统计,2021年6月底无锡、佛山两地市场库存总量58.90万吨,年同比下降4.66%,环比2020年底增加32.12%;其中冷轧37.94万吨,同比增7.39%,环比增54.58%;热轧20.96万吨,同比减20.75%,环比增4.26%。

  其中200系15.72万吨,同比减25.26%,环比增57.90%;300系35.64万吨,同比增3.40%,环比增18.22%;400系7.53万吨,同比增20.12%,环比增68.46%。

  (6)2021上半年不锈钢进、出口均同比大增

  2021年1-6月中国不锈钢出口总量213.43万吨,年同比增32.32%,较2019年增25.64%。尤其在冷、棒材出口同比增幅较大。

  2021年1-6月中国不锈钢进口总量133.64万吨,年同比增109.98%,较2019年增116.42%。不锈钢坯及冷轧卷板同比增量明显。

  (7)2021上半年净出口量下降 印尼回流量大增

  2021年1-6月中国净出口不锈钢总量79.79万吨,年同比减18.29%,较2019年减26.20%。

  2021年1-6月中国自印尼进口不锈钢总量115.80万吨,年同比增209.01%,较2019年增298.14%。

  (8)2021上半年304主流生产工艺利润尚可

  截止7月23日,废不锈钢工艺冶炼304冷轧成本17822元/吨,外购高镍铁冶炼冷轧成本18418元/吨,低镍铁+纯镍工艺成本20128元/吨,一体化工艺成本17526元/吨;而不锈钢304冷轧成品价格较上周五涨100至19400元/吨,目前四种工艺即期利润周环比有收窄,分别为8.9%、5.3%、-3.6%、10.7%。

  (9)2021上半年200、400系利润收窄

  截止7月23日,201热轧一体化生产成本9583元/吨。现货价格方面,无锡市场201 J1热轧至10000元/吨。201热轧一体化工厂利润416.6元/吨,利润率4.4%,非一体化工厂利润率2.2%,因冷热成品同价,目前冷轧一体化即期利润率-0.8%。

  截止7月23日,430冷轧即期成本9437元/吨。现货价格无锡市场430冷轧报至10600元/吨。430冷轧即期利润943元/吨,430冷轧利润率10.0%。

  三、2021下半年市场展望

  在不限产前提下,Mysteel预计2021年全年国内不锈钢粗钢产量将达3429.2万吨,预计同比增14.9%,较2019年增18.3%。其中200系1056.5万吨,预计同比增9.8%;300系1710.7万吨,同比增16.0%;400系662.0万吨,同比增21.0%。

  但重点关注下半年国内限产政策变化。根据当前限产情况,预计2021年产量在3236万吨,同比增8.5%。

  供应:

  (1)、2021下半年国内规划将有135万吨不锈钢冶炼产能投产,300系;德盛高炉项目将延期。

  (2)、2021下半年虽有新增产能,但300系维持上半年高产状态概率不大。另外需关注国内限产政策变化。

  (3)、印尼不锈钢主要关注印尼德龙(象屿)项目,余下100万吨年产能计划将在2021年全部投产完毕,关注板坯回流来料加工。

  需求:

  (1)、2021年韩国对中国、印尼等国家地区不锈钢板材反倾销措施落地,国内不锈钢出口再遇挑战。

  (2)、2021年国外供应逐渐恢复,加之国内钢铁出口政策变化,下半年出口订单或出现缩减。

  (3)、国内不锈钢厂9月期货接单略显压力,下半年较强需求或难以维持,但也不过度悲观。

  结论:

  2021下半年不锈钢或将在海外生产复苏及国内需求走弱情况下,国内不锈钢产量呈现下降趋向概率较大,同时需关注国内相关限电限产政策变化,故下半年不锈钢300系价格或将表现高位震荡走势。

  

(责任编辑:赵鹏 )
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