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双焦:首轮提涨压力重重,下周可见分晓

作者:小方发布时间:2021-04-08 07:19:35
观点小结贸易商投机需求支撑焦炭总需求,焦炭现货暂时走稳,部分焦企开始提涨第1轮,落地问题不大,但目前焦企库存仍处于高位,钢焦博弈结果仍未明朗,虽然盘面已打出3轮提涨预期,但还需

观点小结

贸易商投机需求支撑焦炭总需求,焦炭现货暂时走稳,部分焦企开始提涨第1轮,落地问题不大,但目前焦企库存仍处于高位,钢焦博弈结果仍未明朗,虽然盘面已打出3轮提涨预期,但还需关注全国各地限产情况是否会造成进一步的需求压制。

焦煤现货继续分化,主焦煤出货良好,配煤品种需求仍有所不及。焦企降库提振整体焦煤需求,短期焦煤将维持震荡格局。

焦炭基本面情况

供应:230家焦化厂剔除淘汰产能利用率88.8% ,周环比-0.69%,继续下降;

需求:247家钢厂铁水日均产量231.37万吨,周环比-3.68万吨,继续下降;

库存:港口+110家钢厂+230家焦化厂焦炭总库存为855.88万吨,周环比+2.48万吨,基本持平;

价格:随着环保因素不断发酵,焦企提涨第1轮,涨幅为100元/吨,目前看落地可能性比较大;

利润:山西焦化利润238元/吨,周环比-1元/吨,基本无变化;

价差:焦炭5-9价差低位走稳,5月基差继续走低;焦煤5-9月差继续回落,05基差维持弱势。

钢焦限产博弈,利润低位走稳

焦化厂利润

山西焦化利润238元/吨,周环比-1元/吨,基本无变化;

随着焦炭降价周期的提前终结,市场目前暂稳运行,高品焦炭出货良好,多无库存压力,焦企挺价意愿明显,焦化利润短期底部已现;

资料来源:天风风云、钢联、万得、汾渭

焦炭供应

230家焦化厂剔除淘汰产能利用率88.8% ,周环比-0.69%,继续下降;

230家独立焦化厂焦炭日均产量63.48万吨,周环比-0.32万吨,继续下降;

近日第三批中央环保督察全面启动,其中山西汾阳地区部分焦企已落实50%的限产,短期焦炭供应受此影响微降。

数据来源:天风风云、钢联、万得、汾渭

焦炭需求

247家钢厂铁水日均产量231.37万吨,周环比-3.68万吨,继续下降;

钢铁检查回头看对铁水产量形成压制,焦炭需求受此影响将走弱,但盘面拉涨带动投机需求启动,贸易商积极拿货,焦炭总需求短期有所提振。

数据来源:天风风云、钢联、万得、汾渭

焦企开始降库,现货涨幅有待跟随?

焦炭总库存

港口+110家钢厂+230家焦化厂焦炭总库存为855.88万吨,周环比+2.48万吨,基本持平;

焦化厂库存高点已过,随着投机需求启动,港口库存开始回升,带动焦炭整体库存回升,4月中旬节点将至,焦炭总库存有望短暂下降。

数据来源:天风风云、钢联、万得、汾渭

钢厂焦炭库存

110家钢厂焦炭库存488.61万吨,周环比-3.97万吨,继续微降;

南方钢厂保持高开工,钢厂库存多保持低位,随着焦企心态好转,加之干熄焦相对紧缺,预计短期钢厂焦炭库存将逐步下降。

数据来源:天风风云、钢联、万得、汾渭

港口焦炭库存

港口217.5万吨,周环比+12.5万吨,增幅加大;

期货盘面已打出3轮提涨预期,港口成交继续转好,集港加速回升,投机需求将成为短期提振焦炭整体需求的重要部分。

数据来源:天风风云、钢联、万得、汾渭

焦化厂焦炭库存

230家大样本焦化厂焦炭库存149.77万吨,周环比-4.05万吨,开始下降;

100家焦化厂库存68.16万吨,周环比-7.71万吨,降幅加大;

随着投机需求启动,本轮焦企增库或将告一段落,部分焦企开始提涨第1轮,经过一段时间博弈后料将落地。

数据来源:天风风云、钢联、万得、汾渭

主要地区焦炭现货价

随着环保因素不断发酵,焦企提涨第1轮,涨幅为100元/吨,目前看落地可能性比较大;

高低品焦炭价格出现分化,高品焦炭出货良好,价格得到有力支撑。

资料来源:天风风云、钢联、万得、汾渭

焦炭价差

5-9价差低位走稳,5月基差继续走低;

焦炭盘面低位走稳,已体现3轮提涨预期,现货也开始提涨第1轮,月差低位走稳,基差继续走低,短期市场底部已现。

资料来源:天风风云、钢联、万得、汾渭

焦煤同样出现分化,主焦煤出货良好?

焦煤库存

主焦煤出货继续好转,随着焦炭开启提涨第1轮,焦企采购心态有所恢复,焦煤近期将保持降库。

资料来源:天风风云、钢联、万得、汾渭

焦煤现货价格

甘其毛都口岸之前因核酸检测设备故障至今未恢复通关,蒙煤有价无市;海运煤方面买卖价差较大,价格仍较为失真。

资料来源:天风风云、钢联、万得、汾渭

焦煤价差

5-9月差继续回落,05基差维持弱势;

本周月差和基差仍维持回落,但随着焦炭开启提涨周期,预计短期二者将有所回升。

数据来源:天风风云、钢联、万得、汾渭

(责任编辑:陈状 )
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